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旺報【記者龔俊榮╱綜合報導】最近大陸人行一直撒錢釋出流動性，使原本風光的貨幣基金，現在反而要承壓。以大陸最紅貨幣基金天弘餘額寶為例，7天年化收益率直線下滑至2.28%，持續徘徊在歷史低點。目前投資人最該擔心的是，寶寶類的理財產品不僅面臨收益率直直落，更是跑輸通膨率，也就是說，已無收益可言。《21世紀經濟報道》報導，作為貨幣基金的代表，天弘餘額寶誕生於2013年5月底，相比市場首檔貨幣基金，晚出生了10年，但卻憑藉自身小額、分散、便捷等特性及其管道平台優勢，開啟了網路金融的「零錢理財」時代，收益最高峰時一度逼近7%，由於兼具安全性和靈活性，餘額寶一時風光無兩。僅47檔收益率超過3%可是好景不常，餘額寶的年化收益率在去年跌破3%大關，一路持頭下滑，一度下挫還曾跌至2.25%，最近稍有反彈，也維持在2.28%上下徘徊。根據同花順統計，全市場貨幣基金7日年化收益率降至2.357%，僅有47檔產品的收益率超過3%。不僅貨幣基金寶寶類理財產品收益下跌，銀行的理財產品也不好過。普益標準的數據顯示，7月長三角地區整體銀行理財收益比上月下滑1基點（BP）至3.88%。其中，江蘇省銀行理財收益下滑1BP，為3.85%；浙江省銀行理財收益上升1BP，為3.90%；上海市銀行理財收益為3.91%，與上期持平。聯準會再降息 將出變數包括寶寶類理財產品收益率直直落，最大「凶手」是整體資金面愈來愈寬鬆。新網銀行首席研究員、國家金融與發展實驗室特聘研究員董希淼認為，收益率大幅下降主要是因為資金面寬鬆。今年以來已多次降低銀行存款準備率，市場流動性處於合理充裕的狀態，此前上海銀行間同業拆放利率（Shibor）跌破1%，創下近10年來新低。以投資銀行存款、同業存單為主的寶寶類貨幣型基金收益率下降是必然。普益標準認為：目前人行的政策取向是維持銀行體系流動性總量合理充裕。不過為了應對美聯準會降息，全球央行都有降息操作，若美聯準會進一步降息，可能會現出變數。面對寶寶類理財產品收益率的下跌，現在投資人最該擔心的是這微薄的收益能否保值，不被通膨吃掉。很不幸的是，事實正朝投資人最擔心的方向邁進。根據大陸國家統計局最新公布7月消費者物價指數（CPI）年增率為2.8%，以餘額寶現在7天牛化收益僅有2.28%來說，顯然已跑輸通膨率，換言之，等於貼息的狀態，不但沒賺還要倒貼，與當初上市的風光情景相比，真是此一時彼一時。